株式のベータ係数を計算する方法

ベータとは、株式市場全体のボラティリティと比較した特定の株式のボラティリティ、つまりリスクの度合いです。 ^{[1] X研究ソース}ベータは特定の株式のリスク度合いを測る指標であり、株式の期待収益を計算するために使用できます。ベータは、株価収益率、株主資本、負債資本比率とともに、株式アナリストがポートフォリオの株式を選択する際に考慮する基本的な要素の 1 つです。この記事では、ベータ係数の計算方法と、ベータ係数を使用して期待収益率を計算する方法について説明します。

方法1方法1/4:

簡単な式を使ってベータ係数を計算する

1 無リスク金利を決定します。これは、米ドルで投資された米国財務省証券、ユーロで取引および投資されたドイツ国債など、リスクのない投資で投資家が期待できる収益率です。この数値は通常、パーセンテージで表されます。
{"smallUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images_en\/thumb\/d\/d5\/Calculate-Beta-Step-2-Version-4.jpg\/v4-460px-Calculate-Beta-Step-2-Version-4.jpg","bigUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images\/thumb\/d\/d5\/Calculate-Beta-Step-2-Version-4.jpg\/v4-728px-Calculate-Beta-Step-2-Version-4.jpg","smallWidth":460,"smallHeight":345,"bigWidth":728,"bigHeight":546,"licensing":"<div class=\"mw-parser-output\"><\/div>"} 2株式収益率と市場（または代表指数）収益率をそれぞれ決定します。これらの数値はパーセンテージでも表されます。通常、収益率を計算するには数か月分のデータを使用する必要があります。
- 上記の値のいずれかまたは両方がマイナスになる場合、その期間中に株式または市場（指数）全体への投資が損失を被ったことを示します。 2 つのリターンのうち 1 つだけがマイナスの場合、ベータ係数はマイナスになります。
。株式の収益が 7% で、リスクフリーレートが 2% の場合、両者の差は 5% になります。
。市場または指数の利回りが 8% で、リスクフリー金利が 2% のままの場合、両者の差は 6% になります。
{"smallUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images\/thumb\/a\/af\/Calculate-Beta-Step-5-Version-3.jpg\/v4-460px-Calculate-Beta-Step-5-Version-3.jpg","bigUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images\/thumb\/a\/af\/Calculate-Beta-Step-5-Version-3.jpg\/v4-728px-Calculate-Beta-Step-5-Version-3.jpg","smallWidth":460,"smallHeight":345,"bigWidth":728,"bigHeight":546,"licensing":"<div class=\"mw-parser-output\"><\/div>"} 5株式のリターンから無リスク金利を引いた値を、市場（または指数）のリターンから無リスク金利を引いた値で割ります。結果はベータ係数であり、通常は小数で表されます。上記の例では、ベータ係数は 5 を 6 で割った 0.833 になります。
- 定義により、市場またはその代表的な指数自体のベータ係数は 1.0 です。これは、市場をそれ自体と比較した場合、ゼロ以外の数値をそれ自体で割ると 1 になるからです。 ^{[2] X研究ソース}ベータ係数が 1 未満の場合、その株は市場全体よりも変動性が低いことを意味し、ベータ係数が 1 より大きい場合、その株は市場全体よりも変動性が高いことを意味します。ベータ係数はゼロ未満になる可能性があり、これは株式への投資は損失になるが、市場全体では利益が出る（この可能性は高い）ことを意味します。または、株式への投資は利益になるが、市場全体では損失が出る（この可能性は低い）ことを意味します。
- ベータ係数を計算する場合、計算対象の株式が位置する市場を代表する指数を使用するのが一般的です (ただし、必須ではありません)。米国の株式市場では、S&P 500 が一般的に使用される指数ですが、工業株を分析する場合は、ダウ・ジョーンズ工業株平均を使用する方が適切です。国際的に取引される株式の場合、MSCI EAFE（ヨーロッパ、オーストラリア、極東の略）が適切な代表指数です。中国A株については上海総合指数が使えます。
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方法2方法2/4:

ベータ係数を用いた株式リターンの計算

1 無リスク金利を決定します。これは、前の手順「株式ベータの計算」で説明したものと同じ無リスク金利です。このセクションでは、上記の例の 2% のリスクフリーレートを引き続き使用します。
市場またはその代表的な指数の収益率を決定します。この例では、上記と同じ 8% の市場収益率を使用します。
。この例では、ベータ係数として 1.5 を使用します。無リスク金利は 2%、市場利回りは 8% であり、両者の差は 8% - 2% で 6% になります。この値にベータ係数 1.5 を掛けると 9% になります。
{"smallUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images_en\/thumb\/5\/54\/Calculate-Beta-Step-9-Version-4.jpg\/v4-460px-Calculate-Beta-Step-9-Version-4.jpg","bigUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images\/thumb\/5\/54\/Calculate-Beta-Step-9-Version-4.jpg\/v4-728px-Calculate-Beta-Step-9-Version-4.jpg","smallWidth":460,"smallHeight":345,"bigWidth":728,"bigHeight":546,"licensing":"<div class=\"mw-parser-output\"><\/div>"} 4前の手順の結果をリスクフリーレートに追加します。その合計は 11% となり、これが株式の期待収益率となります。
- 株式のベータ係数が高いほど、期待収益も高くなります。しかし同時に、収益率とともにリスクの度合いも高まるため、投資家のポートフォリオに株式を含めるかどうかを検討する際には、株式の他のファンダメンタルズも観察する必要があります。
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方法3方法3/4:

Excel チャートを使用してベータ係数を計算する

1 Excel で 3 列のデータを設定します。最初の列は日付です。2 番目の列には、ベータ係数を推定するために使用される「市場全体」である株価指数を入力します。3 番目の列には、ベータ係数を計算する代表的な株価を入力します。
{"smallUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images_en\/thumb\/7\/78\/Calculate-Beta-Step-11-Version-2.jpg\/v4-460px-Calculate-Beta-Step-11-Version-2.jpg","bigUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images\/thumb\/7\/78\/Calculate-Beta-Step-11-Version-2.jpg\/v4-728px-Calculate-Beta-Step-11-Version-2.jpg","smallWidth":460,"smallHeight":345,"bigWidth":828,"bigHeight":546,"licensing":"<div class=\"mw-parser-output\"><\/div>"} 2表にデータを入力します。データを収集するときは、月単位の間隔を使用するようにしてください。たとえば、月初または月末の日付を選択し、その日の株価指数（上海総合指数を使用できます）と対応する代表株価の値を入力します。最新の 15 または 30 の日付を選択するようにしてください。ただし、1 〜 2 年前にまで遡る必要がある場合もあります。これらの日付における株価指数と代表的な株価をそれぞれ記録します。
- 選択したデータの期間が長いほど、計算されるベータ係数の精度が高くなります。株価や指数を観測する期間が長くなるにつれて、履歴ベータは変化します。
3価格データ列の右側に 2 つの利回りデータ列を作成します。 1 列目は株価指数のリターン、2 列目は株価のリターンです。 Excel の数式を使用して収量データを計算できます。これについては次の手順で詳しく説明します。
株式市場指数の収益を計算します。インデックス戻り列の 2 番目のセルに等号「=」を入力します。株価指数列の 2 番目のセルをカーソルでクリックした後、マイナス記号「-」を入力し、株価指数列の最初のセルをクリックします。次に、除算記号「/」を入力し、株価指数列の最初のセルをもう一度クリックします。最後にEnterを押します。
- 収益率は一定期間にわたって計算されるため、最初のセルには何も入力する必要はなく、空白のままにしておきます。リターンを計算するには少なくとも 2 つの日付の価格データが必要なので、インデックスリターン列の 2 番目のセルから開始します。
- この計算式は、新しい価格から古い価格を減算し、その結果を古い価格で割ることによって計算されます。これにより、その期間の損失または利益のパーセンテージが示されます。
- 利回り列の式は次のようになります: =(B3-B2)/B2
5コピー関数を使用して、ストックインデックス価格列のすべてのデータの上記の計算プロセスを繰り返します。株価指数利回りセルボックスの右下隅をクリックし、押したまま列の一番下の最後の数字までドラッグします。これにより、Excel は使用した数式をすべてのデータセルにコピーするように指示します。
。完了すると、株価指数と個々の株価の各データポイントの収益率をそれぞれパーセンテージ形式で表示する 2 つのデータ列が表示されます。
データをグラフ化します。カーソルを使用して 2 つの利回りデータ列のすべての数値を選択し、Excel で [グラフ] をクリックします。オプションのリストから散布図を選択します。使用している株価指数（例：上海総合指数）を X 軸として使用し、分析している株価を Y 軸として使用します。
{"smallUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images_en\/thumb\/a\/aa\/Calculate-Beta-Step-17.jpg\/v4-460px-Calculate-Beta-Step-17.jpg","bigUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images\/thumb\/a\/aa\/Calculate-Beta-Step-17.jpg\/v4-728px-Calculate-Beta-Step-17.jpg","smallWidth":460,"smallHeight":345,"bigWidth":728,"bigHeight":546,"licensing":"<div class=\"mw-parser-output\"><\/div>"} 8散布図にトレンドラインを追加します。新しいバージョンの Excel では、トレンドラインのレイアウトを選択するか、手動で「グラフ → トレンドラインの追加」を順にクリックすることで操作を完了できます。グラフには必ず式と^R2値を表示してください。
- 多項式や移動平均ではなく、必ず線形トレンドグラフを選択してください。
- 使用している Excel のバージョンに応じて、グラフに数式と^R2値を表示します。新しいバージョンの Excel では、[グラフクイックレイアウト] をクリックし、[数式 R ²値] レイアウトを見つけて、数式と R ²値を表示します。
- Excel の古いバージョンでは、「グラフ → トレンドラインの追加 → オプション」をクリックします。次に、「グラフに数式を表示する」と「グラフに^R2値を表示する」のチェックボックスをそれぞれ選択します。
{"smallUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images_en\/thumb\/d\/d7\/Calculate-Beta-Step-18-Version-2.jpg\/v4-460px-Calculate-Beta-Step-18-Version-2.jpg","bigUrl":"https:\/\/www.wikihow.com\/images\/thumb\/d\/d7\/Calculate-Beta-Step-18-Version-2.jpg\/v4-728px-Calculate-Beta-Step-18-Version-2.jpg","smallWidth":460,"smallHeight":345,"bigWidth":828,"bigHeight":546,"licensing":"<div class=\"mw-parser-output\"><\/div>"} 9トレンドラインの数式の「X」値の前の係数を確認します。 ^{[3] X研究ソース}トレンドラインの式は、y = βx + a の形式で表示されます。 X の前のシステムは、計算するベータ係数です。
- ^R2値は、株式収益の分散と市場全体の収益の分散の間の相関の度合いを反映します。 0.869 などの大きな^R2値は、2 つの間の分散が高度に相関していることを示します。 0.253 などの値が小さい場合は、2 つの間の分散相関が低いことを示します。 ^{[4] X研究ソース}
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方法 4方法4/4:

ベータ版を理解する

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- 例えば、「龍平高科技」という銘柄のベータ係数が0.5と計算され、比較に用いられるベンチマーク株価指数が上海総合指数である場合、この銘柄のリスクレベルは上海総合指数の半分になります。上海総合指数が10％下落しても、龍平高科技の株価は通常5％しか下落しません。
- 例えば、東方明珠の株価のベータ係数が1.5で、比較対象となるベンチマーク指数が上海総合指数である場合、上海総合指数が10％下落すると、東方明珠の株価の予想下落率は上海総合指数よりも大きくなり、約15％下落することになります。
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- 例えば、「民生銀行」のベータ係数が0.5であると仮定すると、株式市場が30％急騰しても、民生銀行の株価は15％しか上昇しません。しかし、株式市場が30％下落したとき、民生銀行は15％しか下落しなかった。
3ベータが 1 の株式は、市場全体と同期して動きます。ベータを計算して、分析している株式のベータが 1 であることがわかった場合、その株式のリスクは、比較のベンチマークとして使用している株価指数とほぼ同じです。株式市場が 2% 上昇すると、株価も 2% 上昇します。株式市場が 8% 下落すると、株価も 8% 下落します。
4高ベータと低ベータの両方をポートフォリオに追加するリスクを分散するための株式の係数。高ベータと低ベータを組み合わせることで、市場で発生する大きな変動を乗り切ることができます。もちろん、ベータ係数が低い株は、株式市場が急上昇する強気相場では一般的に株式市場全体よりもパフォーマンスが劣るため、ベータ係数が高い株と低い株が混在するということは、市場が上昇しているときに最高の収益レベルを達成できないことも意味します。
。ベータ係数は、実際には株式の過去の変動性を測定します。私たちは過去の経験を将来に当てはめることがよくありますが、これは必ずしも正確ではありません。株式のベータは1年後には劇的に変化する可能性があります。したがって、株式の過去のベータ係数を使用することは、必ずしもその株式の現在のボラティリティを正確に予測できるとは限りません。広告する